試練イベのメリットとは？

公式発表の報酬
Lv10
　通常：鍛錬ソード + (雑魚名)の落し物
　５の倍数：鍛錬ソード + 高級鍛錬ソード
Lv20
　通常：鍛錬ソード + (雑魚名)の宝箱
　５の倍数：鍛錬ソード + (雑魚名)の秘宝
Lv25
　通常：鍛錬ソード + (ボス名)の宝箱
　５の倍数：高級鍛錬ソード + (ボス名)の秘宝
Lv30
　通常：鍛錬ソード + (ボス名)の宝箱
　５の倍数：至高鍛錬ソード + (ボス名)の秘宝

雑魚の宝箱とボスの宝箱に何が入っているかは不明ですが、
メリットを考慮すると
・武器レベル上げ⇒Lv10周回
・装備品収集⇒Lv25周回
が適しているように思いますね。

Lv20は、Lv25はいけそうにないけど装備品が欲しいって人向けかな。
自分は土の試練のみLv25、その他は安全重視でLv20をよく周回します。

あ、試練イベ定期開催決まったんですね。ここで試練イベ定期開催の要望を書いたので嬉しいです。

私はソロだと基本的に10（気が向いたら20）、PT組む時は20ないし25を周回しています。（30以降はまだ手を付けてません）
10周回のメリットは仰る通り「武器強化素材を大量入手できる」これに尽きます。程よい人数のルームに入れればかなりサクサク周回できます。私はこれでメイン武器5本をすべて70レベに出来ました。
20・25周回も仰る通りレア素材目当てですね。10よりも強化素材入手量が減る分、レア素材出やすい傾向にある気がします。25は一度だけ至高出た気がしますが、体感的には20と同じ程度のレア出現率かなと。
色々書きましたが、周回のメリットとしては質問者様のお考えの通りで間違いないかと思います。

レベル10　素材目的
レベル20　忙しくて余り出来ないときに適当にしてる
レベル25　私がソロで出来る最大レベルなのでほとんどここでやってます
レベル30　フレンドと組んでやるときに行きます、25と違い人口も少ないため敵キャラに困ることは少ないです
レベル40　雑魚強い、バラけてレア探すことも出来ないので効率も悪いです　石回収だけですね（水の試練のみクリア済み）

また、30以上からはレアモンからの秘宝ドロップが多くなっているように感じます。

私が今まで試練で手に入れた究極はシャドウブースト、フレイムライズ（火の魔力付き）、スカルワンドですが全部25の周回で手には入りました

先日水の試練25で究極ハンターメイスがでました。
やはり泥は20より25の方がいいかと思います。
30はリミブレ(至高や究極)がでやすいなど聞いたことがありますのでできるだけ高レベルの試練に行った方がいいのかもしれませんね。もちろん勝てる範囲でですが。

回答じゃなくてすみません。
便乗質問です。
自分は20で至高アクセを何個か泥、25でも同様です。
推測では20から至高以上が泥でレベル上がると泥率が上がるのかと思ってます。
ただサクサクやれないと泥の母数が増えないので結局身の丈にあったとこを回数回すのが正解と思ってます。
けれど例えば究極アクセは25以上からだけとなると多少効率下がっても迷惑かけない上限レベルでやってみようかとも思います。
20,25,30で至高以上引いた方いれば情報頂ければと思います。
私は20でマジックライズ、クリティカルライズ
25で必殺、暴走、パワーライズ
ガード系とキラー系は多すぎて割愛。